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中国能否扮演“英雄救美”的角色？
发布日期：2008-10-07
中国能否扮演“英雄救美”的角色？
■朱少华
北京大学中国经济研究中心教授沈明高在接受央视采访时表示，美国这次救市应该又会发行国债，然后中国可能还会去买这个外债。从中国政府投资的角度来讲，要面临的第一个风险是美元贬值；第二个风险是通货膨胀；第三个风险是流动性的风险。我们冒了这个风险，希望得到相对比较高的回报。如果这个投资回报没有合理地补偿这些风险的话，那么形同美国救市，中国埋单。（10月5日《广州日报》）
沈教授这个担心绝不是杞人忧天，因为美国国债一直被认为是最安全且收益稳定的资产，在国际金融市场受到追捧。而我国历来就对美国债券有一种 “十分的青睐”，甚至是迷信。而且这种信任和迷信已经促使我们成为美国的第二大债权国。到今年七月底，中国持有的美国国债余额5187亿美元，仅次于日本的5934亿美元，占外国持有的美国国债余额五分之一。2007年12月到2008年5月，来自中国的人民币资金每月都在大额买进美国国债。以长期债券为例，今年最多的4月份增持近130亿美元；最少的一个月也增持近40亿美元。而美国也把中国当成最值得依靠的“海外银行”。
但是，随着美国的次贷危机、美元贬值和通货膨胀，中国也蒙受了巨大经济损失，就在这次次贷危机中，中国就付出了数百亿美元的代价。而另据业内人士介绍，中国购买美国国债，美政府用国债置换金融机构的不良资产，美金融机构再利用资产置换增加的资金，投资于中国。换言之，就是中国用流动性较好的优质资产，置换了美国流动性较差的资产，这种一个“超级大回环”，也就等于我们把资金借给美国，而回报我们的就是一些“不良资产”，更别说什么“安全且收益稳定”了。从这个意义上讲，也就等于是“美国救市，中国埋单”了，而且让我们由“主动”变成了“被动”，带有一种“被迫”的性质。
对于美国财政部7000亿美元的金融市场拯救计划来说，如果要使这次金融危机完全得到拯救，7000亿美元显然不够，在发行巨额金融债券还不足以满足需要的话，美国也只有一条路可走，那就是我国学界非常担心的，为了救市，美国财政赤字不断扩大，将可能再滥印钞票，导致通胀及货币贬值，这样将对中国以美元为主的外汇储备带来巨大损失。更糟的是，如果救市失败，全球及中国经济将恶化，我国将可能成为美国货真价实的“垫背的”。
因此，在这次美国救市中，我们要扮演什么样的角色，必须慎之又慎，也就是要把沈教授提出的三大风险考虑进去。甚至有专家提出，我们现在不是要大批量的购买美国债券，增持美元债权，而是要科学合理的出售美国长期国债，降低我们风险。一位专家指出，虽然中国拥有最多外汇储备，经济增长也最快，但充其量是大国而不是经济强国，在没有能力完全控制和运作救市前，对美国的这次发行债券就不能出手太快，出手太快反而适得其反。他担心“英雄救美”的结果可能换来“片甲不留”。这话虽然不是绝对的，但却有一定的警示意义。更何况目前，我们还担当不起“英雄救美”的角色。
来源：
http://www.sanqindaily.com/News/20081006/46659.html<<上一页 
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